投行之路-第134章
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为文景科技代买流量的这家公司，就成为了经销商之一。
3、我国各地市的运营商，不定期的有预付款优惠活动。
在运营商处预存的金额如果较大，所购买的流量单价就会较低。
当地的一些闲钱没处花的公司，就索性大额购买运营商的低价流量，再转卖给那些指标已经用完的外地公司。
运营商的这三点销售政策是全网公开信息，在场的内核委员们都能查到。
从这个角度说，文景科技之所以不得不发展上游经销商，确实是受制于运营商的现有政策，并非为了在财务上做手脚而刻意为之。
对于胡延德的回答，内核委员艾玉兰也并未多说什么。
王暮雪注意到胡延德刚才说话的时候，艾玉兰一直呈思考状，并且非常有礼貌地微微点着头，唇角既没有下弯，也没有上翘，显得很平静。
不过，她在胡延德话音落下后不久，就提出了一个关于供应商的新问题。
“你们应该能注意到文景科技的第二大供应商与第四大客户，是重合的。”
艾玉兰所提出的客户与供应商的重合问题，是财务造假的警惕性现象之一——自循环，即一家企业既是文景科技的客户，又是文景科技的供应商，又买又卖，买卖的内容还都是流量。
这种现象外人的直觉是：商业逻辑在哪里？
比如我们消费者向一家4S店卖了一辆20年产的保时捷，同时又跟这家4S店买了一辆同年同款同配置保时捷，我们又买又卖的逻辑是什么？难道是吃饱了撑的么？
如果交易目的解释不通，那就一句话：为了财务造假。
这种自循环财务造假能够给企业带来的“收入”非常可观，举例如下：
假设A公司年收入1000元，成本900元，利润100元，利润率10％。
A公司究竟是如何通过自循环来充大收入的呢？
很简单，引入一个B公司，这个B公司既是A公司的客户，又是A公司的供应商。
于是两家沆瀣一气的公司呈现出的资金流会是这样的：
A公司付给供应商B公司900元成本，B公司因为同时是A公司的客户，所以把A公司给的900元原封不动地以客户买东西的名义打回A公司账上，这样A公司财务报表收入那栏就多了900元。
A公司为了保持利润率在10％，所以留下了900元的10％，也就是90元，而后把剩下的810元打给B公司。
B公司用同样的操作将810元打回A公司，A公司这次留下的金额是81元利润，而后A公司会把剩余的729元再打给B公司。
如此循环，虽然A公司打给B公司的钱不停地缩小，可A公司账上的收入却是不停地增加，无限次打不太符合实际案例，我们可以假设一个月相互打款1次，那么一年可以相互打款12次。
资金循环12次后，A公司账上额外虚增的收入约为：
900＋810＋729＋……＋282=6458（元）
A公司账上额外虚增的利润约为：
90＋81＋72＋……＋28=646（元）
由此可知，A公司只要让B公司同时成为自己的客户和供应商，通过这种资金自循环的方式，可以用900元现金虚增出大额收入和利润。
上述案例中，A公司年收入可以从1000元虚增至6458元，翻了6倍；其将年利润也从100元虚增至646元，同样翻了6倍。
这种造假方式往往让小白级企业老板们听后都目瞪口呆，各个摩拳擦掌，跃跃欲试。
为什么？
因为容易，因为简单。
可这种又是客户，又是供应商的公司，正是投资银行的重点关注目标。
投行项目组一进场，肯定会要求企业提供客户清单和供应商清单。
项目组人员做的第一件事就是先用excel查重功能，搜索出既是客户又是供应商的公司，然后想办法挖开内在的商业逻辑，顺便通过银行流水查交易对方有没有漏，资金流是否正常，一旦商业逻辑解释不通，资金流异常（比如上述案例中的逐级递减现象），基本财务造假的罪名就成立了。
所以，通过自循环方式进行财务造假，就犹如在一群警察眼皮底下直接杀人，傻得太过明显。
这个问题胡延德和王暮雪之前都关注过，也都详细核查了。
胡延德的解释是，这家既是客户又是供应商的C公司，买的是省内流量，而卖的是全国流量，买和卖的东西不同质。
“艾总，文景科技之所以向这家C公司买省内流量，就是因为文景科技在当地没有子公司，必须通过这家公司向当地运营商购买，才能获得价格较低的省内流量；而C公司自己原先也跟大型保险公司有业务合作，保险公司的客户遍布全国各地，做促销活动的时候，需要的自然是全国流量，正因如此，C公司就顺理成章变为文景科技的客户。”胡延德道。
“那这家公司跟你们说的大型保险商的业务合同，你们项目组走访的时候有取得么？”艾玉兰道。
王暮雪明白，这位内核委员还是在怀疑流量交易的真实性。
于是她赶忙从电脑中搜索曾经的走访照片，好在艾玉兰要的合同，她曾经有拍照。
待艾玉兰看过合同后，又提出了一个问题。
“你们说文景科技买的是省内流量，卖的是全国流量，除了合同，有系统记录可以证明么？”
“有啊，文景后台系统都可以查的。”胡延德立马道。
艾玉兰无奈地笑了笑，“文景的系统，还不是文景说的算么胡保代，我想问的是，这家既是客户又是供应商的C公司有自己的系统么？买几千万流量，不可能没系统记录吧？如果有的话，系统里面可以区分出省内流量和全国流量么？”
胡延德哑了，因为他前段时间都在休假，走访工作都是王暮雪完成的，这么细的问题他并未关注。
胡延德的表情告诉在场所有人，如果王慕雪没有回答上来，内核委员艾玉兰提出的这个问题，当下就无解了。
第234章 蒋一帆失联
可能是因为之前十六部没有项目组做过新三板这种小项目，也没人踏足过移动互联网这个行业，故在文景科技客户和供应商的走访方面，除了常规的材料和传统的建议，王暮雪并未得到太多指导。
胡延德之前认为新三板审核松，要求低，项目做起来一定很容易，就算他不怎么去企业现场，王暮雪和一个实习生也一定搞得定。
他没想到新三板项目的内核会跟IPO没有区别，这帮委员该挖的还是挖，该问的还是问，且不该问的如今也在问。
往常的IPO内核会看到合同即可，因为能够取得客户的合同已经实属不易，而如今艾玉兰还要求看系统，且看的还不是文景科技的系统，而是文景客户和供应商的系统。
事实上，只要不是拟上市公司或者拟挂牌公司本身，别家公司的系统内容都是保密资料，别人给你看，是情分；不给你看，是本分。
上市或者挂牌的不是这些公司，他们中的大多数没有进入资本市场的需求，所以自然不用满足投资银行的各种尽职调查要求。
既然投资银行并没有这么大的权限要求拟上市公司的客户、客户的客户、供应商、或者供应商的供应商提供任何资料，那么如果内核委员或者发审委委员非得要求项目组获取这些资料，只能是凭拟上市公司的沟通协调能力，或者凭借投行民工的个人本事，磨破嘴皮子赖着不走的招数胡延德曾经也是使过的。
他很担心王暮雪此时会没有相关资料，毕竟这个小姑娘也就刚入职一年，之前也没做过移动互联网的项目，她怎么可能要到文景科技客户和供应商的系统内容……
在这一瞬间，胡延德甚至已经做好内核会不通过，项目延期，重新走访的准备了。
怎料王暮雪居然扛起了自己的电脑，直接走到对桌给艾玉兰看，她的电脑中还发出了稀稀疏疏的声音，好似有人在说话，而此时艾玉兰旁边的委员也纷纷把头凑了过去。
王暮雪电脑中的资料不是图片，而是一个又一个视频，这些视频中包括C公司的全国流量进入记录和省内流量转出记录。
数据是实时的，当然也有月度总数和年度总数的统计界面。
王暮雪也不知道为何当时自己走访每家公司时都拍了视频，好似那些程序员老板也不介意自己公司的系统界面给外人拍。
大概是因为王暮雪天生就喜欢做特务，做侦探，所以什么明显证物都要搜集齐全才罢休；亦或是那些没见过多少女生的理工男，整天苦哈哈地在男人堆里码程序，突然看到来访谈的是个长腿金融大美女，一看就全民无公害，于是什么要求都不好拒绝了。
毕竟王暮雪拍的只是流量进销存系统，而不是科技公司最致命的源代码。
总而言之，内核女神艾玉兰的这些怀疑，就在王暮雪提供的时长约58分钟，总计27个视频全部播放完毕后彻底打消了。
“不错啊美女，拍得好！”出了会议室后，胡延德朝王暮雪夸赞道。
王暮雪将电脑抱在怀里，叹了口气，“还不知道投票结果呢，我还是有点担心，您说万一明天……”
“没问题的，我看他们脸上的表情，十拿九稳。”胡延德非常自信。
王暮雪露出了笑容，如果这个项目内核会通过，那么本月还剩的最后几天就只用按部就班准备申报材料就行，整个项目已经成功了95％了。
想到这里她立刻掏出手机给蒋一帆发了一条信息：“一帆哥我们内核会开完了，目前还算顺利，委员的投票结果要明天才能拿到。”
发完这条信息后，王暮雪一边走路一边盯着手机屏幕，她原以为蒋一帆一定会很开心，一定会秒回，因为昨晚大约11点时蒋一帆还发信息跟她说加油，说无论结果怎样都跟他说一声，怎料今天消息发过去那边居然没声了。
王暮雪皱了皱眉，她直接一个电话给蒋一帆打了过去，文景科技这个项目能够走到现在，多亏了蒋一帆的及时救火，故王暮雪想第一时间跟他分享成果。
“您好，您拨打的电话已关机。Sorry，the subscriber you are dailing is power off。”
“这么急跟家里汇报啊……”一旁的胡延德露出了狸猫式的笑容，在他的认知里，王暮雪跟蒋一帆已经谈了一年恋爱了，进入稳定期后没多久就应该结婚了。
王暮雪好似没听见胡延德的话，她的心有一种隐隐的不安，本来此时她跟胡延德要去曹平生办公室汇报文景科技内核会的情况，可王暮雪脚步却突然停了下来，她朝胡延德道：“胡保代您稍等下，我现在有点急事，我们可否过十分钟再……”
“去吧去吧！”胡延德没等王暮雪说完就摆了摆手，管她谈不谈恋爱，能做成项目就是好下属，横竖都是喜讯，胡延德不在乎晚个十分钟。
王暮雪道了声谢后急速跑到了吴双的位置上，这时柴胡正坐在吴双旁边冥思苦想他的投行公众号文章。
“吴双姐，你知道山荣光电这个IPO项目么？”
吴双听后先是愣了一下，而后道：“知道呀，做偏光片的，几年前的项目了，你问这个做什么？”
“一帆哥有去这个项目上么？”王暮雪明白所有人员的出差动向吴双都能第一时间知道，故此时特意来向她求证。
“我看下系统记录。”吴双说着打开了手机，登录她的管理员账号，在OA系统中查询蒋一帆的出差记录，而后摇了摇头道：“没有，蒋一帆没有提出差申请，他在青阳。”
王暮雪听后沉默了一会儿，才朝吴双低声道：“可是一帆哥昨天傍晚的时候跟我说他在高铁上，被曹总派去做山荣光电的客户维系工作了。”
“昨晚？不可能。”一旁的柴胡耳朵很好，直接就听见了王暮雪的话，“一帆哥昨天下午四点跟曹总去青阳重德山庄开会，就是东北那个项目，怎么可能在高铁上……”
第235章 就是想骂人
“你怎么知道”王暮雪惊愕地看着柴胡，吴双也很是吃惊，如果柴胡的话为真，就等于蒋一帆在跟王暮雪说谎，但蒋一帆有什么动机要说谎呢？
“他昨天就在我面前跟曹总走的，我能不知道么？”柴胡两手一摊。
于是，王暮雪得知了蒋一帆周五为自己答反馈熬了一夜后根本没回家，而是直接来了明和大厦继续加班，并一直工作到周日下午四点。
一个人，可能不睡觉连续工作三天两夜么？
王暮雪此时更确定了她内心的猜测。
“39。8度！你都烧成这样了还工作！要不要命了！”王暮雪清楚地记得电话中那个中年妇女的声音，蒋一帆当时的解释是“我在高铁上，隔壁的妈妈对孩子说的，那孩子在发烧。”
蒋一帆这句话乍一听没问题，但一回想就觉得不对，孩子？孩子会工作么？
孩子不应该说“学习”么？
如果对方是个大人，蒋一帆应该不会用“孩子”这个称呼……
想到这里王暮雪又给蒋一帆打了个电话，仍然提示对方已关机。
“一帆哥从来没有关过机……”王暮
