咸鱼的自救攻略-第182章
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袁苜平静的等雷思云说完，问：“那巴人娱乐的亮点呢？”
“你是说游戏和漫画是么？”雷思云抱歉的笑了笑，“目前只看到投入，完全看不到产出的迹象。你知道，他们做的是TCG手游，这个品类本身就不赚钱，而他们做的又是自研IP，还是个条漫。条漫这种东西，我向同行了解了一下，在漫画里也算轻用户属性的，可见没啥大前途。至于楚总寄予厚望的《乱世出山》，嗯，怎么说呢？”
他顿了一下，说：“他这个玩法太让人看不懂了，完全无法得出任何结论，可能很好也可能很差，具备较大不确定性。”
看袁苜没说话只是示意他继续，雷思云觉得今天发挥的不错，应该能在女神面前取分？
“我特地看了《乱世出山》的后台数据，在楚总拆分公众号之前，大概的打开率平均在每篇30万到35万之间。比照一下腾讯动漫上的头部大作，收藏200万，总点击率上百亿。
点击率这个先不说，假设楚总的打开数相当于腾讯动漫的收藏数乘以一个系数，咱们充分高估楚总的作品，认为它和腾讯动漫的一部头部作品等价，那价值也就是五千万到一亿之间。要注意这个价格已经严重溢价了，实际上并不是每一个头部作品都能产生这么大的价值，换言之这已经是上限了，而下限我认为是零。
所以，综上所述，不确定性非常大，我的结论是不适合投资。一定要给个估值的话，一亿吧。”
“一个亿，你确定？”
“已经很高了啊！”雷思云有些激动的说，“说来可笑，滴滴打车那事，巴人娱乐亲手发出一篇抨击公众号的文章来，然后一个头部大号被封杀。紧接着就是大事件无限期停摆，导致现在国内投资人投自媒体的时候都非常非常谨慎。”
第三百三十四章 雷思云撞墙（下）
雷思云见袁苜面无表情，不觉皱了皱眉：“我跟同行们交流了一下，很多头部大号估值都在降，只有一线大号现在才当的起亿级的估值。”
“所以人家根本就不是以一个自媒体的方式给自己进行估值的。你果然是不懂新媒体，咱们公司缺人才啊！”袁苜拍了拍手里的报告：“你的这份报告我就不往公司里发了，我觉得你完全，完全，没有尽到尽调的责任。你单独向关心这件事的董事们汇报吧。”
雷思云的眉毛顿时就立起来了，“哎，小苜，我怎么没尽到责任了？我知道你跟袁总对他都比较看好，可是也得遵守基本法吧？估值不是拍脑袋的事情！”
“我没有拍脑袋，但是你明显戴着有色眼镜。许多应该看到的事情你根本没有看到。”
“那请问，根据巴人娱乐的财务数据，你用DCF收益法、可比公司法、现金流贴现法，能够分别得出什么样的估值来？他们的增速预期是怎样的？有没有永续增长？”
雷思云被几个董事寄予厚望，也不是没脾气的，“他们不是自媒体公司是什么？你该不是按照互联网初创公司的用户数估值法给他们按PAU估值吧？他们自己可没有流量入口，也不是做用户的，他们那些个关注都是粉丝，都是平台用户，按用户数折算是不科学的！”
“不必啊，按市销率计算就好了。”袁苜很想翻眼皮，“巴人娱乐成立五个月，现金进项已经有好几千万了，直播打赏、公众号打赏、卖萌神器、服装、知识分享等等，你报告里不是都写着么？摊成年，按十倍市销率计算，很正常吧？”
袁苜也是最近才认识到为什么楚垣夕提出十亿估值并始终不松口的。大道至简，当一个人思考了太多复杂的事情时，往往会忽略掉最简单的那一个。
估值逻辑中最简单的财务方式就是市盈率P/E和市销率P/S，不过这俩基本上都是B轮融资之后才会进行考虑的估值方式。因为使用这种计算方式的时候，估值对象往往是一个已经发展起来的公司，成熟，或者初具规模。
对初创公司来说，没有利润，也没有销售额，特别是互联网行业，开局都是烧钱，所以天使轮和A轮基本没有用财务估算的方式进行融资的。
天使轮融资，估值和投资额大多数是靠拍脑袋决定，比如当初pony马在做企鹅的时候，给投资人的估值投资人一听就愣住了，问：你们公司值这么多钱？
Pony马回答的是：我需要这么多钱。
A轮融资比天使轮稍微好一点，可以看到初创公司取得的初始成绩再进行下一步投资。这个初始成绩通常都是用户数，比如说做了个APP，天使轮融的那一千万已经烧光了，收入几乎是没有的，但是月活跃有30万人。
按纳斯达克的逻辑，这种情况下，一个用户假设值15刀，30万月活的估值就是450万刀。这时候投资人一看，噢，您天使轮估值已经2500万了，450万刀没什么增长，于是这公司死于A轮，融不到资。
但如果它有50万月活，那估值就是750万刀，增长还可以，创始人稀释股权的比例也可以维持公司的稳定，于是还能再骗一轮钱。
只有到了B轮，公司已经产生收入了，才能使用财务的方式进行估值。
而楚垣夕直接跨过了前边那些步骤，这就是做自媒体的魅力。按市销率计算，巴人娱乐的估值当的起十个亿。
当然，在袁苜眼里有魅力，在雷思云眼里就变成疤瘌了。他气得简直三尸神暴跳，嗤笑着说：“那些一次性的收入也能算作市销率？算了我不跟你争，我做我的事去了。”说完转身而去。
袁苜看着他盛气凌人的样子心里好笑，而雷思云心里想的是：我不懂新媒体，你懂？你是人才你陪那么多钱？哼——
他回自己办公室取了报告，静止来到袁流的房间，正好看到袁流将袁敬和袁荣送出来。袁荣满脸堆笑，跟刚偷到二两油的耗子似的，袁敬仍旧板着脸，让人摸不清深浅。
雷思云对袁敬点头致意，然后昂首挺胸的进入袁流的办公室，对袁流说：“先生，我的调查结束了，这是调查的结果。”
对于袁敬袁苜兄妹想投巴人娱乐这件事，在郑德早就不是什么秘密了，袁流当董事的当然也知道。他本身是出于对公司负责的态度而要雷思云去对巴人娱乐的财务水平进行摸底的，然后才发生了袁荣找上来请托门路这件事。
这时其实他已经从袁荣这个侧面了解到巴人娱乐的一些潜在实力了，甚至连条件，袁敬都替双方想了想，大概以销售毛利按比例分成的形式，分账15％作为授权费用。
一开始袁流还觉得15％是不是太高了一点，因为这不是代工贴牌，巴人娱乐也没有玩具品牌，相当于IP授权。
但经袁敬一解释，人家巴人娱乐不是授完权就不管了，人家还要直播带货呢，还要向几千万粉丝安利呢，这么一看这个比例不是高，算上广告费用已经有些偏低了。
这时，他一直看好的雷思云终于来了。
袁流把雷思云让进办公室，然后拿过报告一看，当时脸色就变了变，问：“已经给小苜看过了？她怎么说？”
“她说……”雷思云隐隐感到今天袁流的语气跟往日有点不一样？袁流可是最赏识自己的公司董事了。“她说我没有尽到尽职调查的责任，还说我不懂新媒体。哎您说这袁苜，她自己玩IP赔了多少钱自己心里没点数么？这种话她也好意思说？总不能因为楚垣夕让她少赔一回钱，她就以身相许吧？”
“然而，你确实没尽到尽职调查的责任啊！”袁流把报告卷成卷，痛心疾首的敲着雷思云的脑壳：“谁说人家公司没有服装行业从业者的？人家公司杨苑美她爸妈就是美娃玩具的老板和总经理，人家卖萌神器和服装的代工是怎么找你的就没好好想想？”
第三百三十五章 袁流解惑
雷思云被往日里最器重自己的袁流一通劈头盖脸的怒喷，不禁有些茫然，然而袁流还没劈完呢：“给你卖萌神器的创意、给你和他一样的抖音账号你能把东西做出来？你能卖得掉吗？卖掉之后钱能被你赚走？生产加工库存销售那么多环节，人家什么经验都没有就赚几千万，你做梦呢？我看你不是不懂新媒体，你是狗屁都不懂！”
这回雷思云终于从懵逼的状态中反应过来，然后感到特冤，“流叔，流叔你听我讲，这个没任何影响的流叔，关键得看他们的财务数据。他有人帮着又怎么样啊？赚不到钱都是白瞎。”
袁流简直气乐了：“人家好几千万粉丝会赚不到钱吗？”
雷思云按了按额头，说：“我去之前也这么觉得，结果去了一接触，那个叫楚垣夕的简直就是一奇葩。所有能挣钱的项目全都不做，白给钱都不做您明白么？他们公司的美女做直播，在线人数比别人多十倍，打赏收入是别人十分之一您敢信？抖音都把广告平台拼好了，他就是不接广告，一单三四十万，每天做一单岂不是美滋滋？年入上亿啊！不做！
而且楚垣夕还跟我说，这个抖音广告根本做不长久，一年上亿的算法是不对的。他自己都清楚做不长久还不赶紧趁着没做烂之前能赚多少是多少？嘿，视钱财如粪土！这样的公司在他手里算是毁了，交给其它MCN运营，把那些乱七八糟的员工都开掉，往少了说年利润三四千万是有的。”
袁流听到这反而坐下了，拿起茶杯抿了一口之后才徐徐说道：“你能想到的事情，难道人家巴人娱乐会想不到？人家舒舒服服年利润三四千万不挣，难道跟钱有仇？”
说完，他一翻眼皮，目光变得锐利了很多：“你要知道，最近几家基金公司打算联手操盘的雪上项目是楚垣夕提出来的。他有这么好的赚钱idea，他都不做，你以为他是为了什么？难道他是杰克马，对赚钱没兴趣？”
雷思云心说您问我，我问谁去啊？这个问题我想破脑袋都想不到啊！“那您说是为什么啊？”
“这个啊，就得时间给出答案喽……”袁流干脆拿起紫砂壶对着嘴咗了一口，说：“反正他所图者甚大而其志甚远也。”
“您对他这么高的评价？”雷思云彻底惊了，所图者甚大而其志甚远也，这是苏东坡《留侯论》里的话，形容张良张子房的，拿来形容楚垣夕真的合适吗？
“不然呢？一个人对于年入三四千万无动于衷，反而热衷于干另外一个创业项目，那么必然是他认为另一个项目前景超过年入三四千万，远远超过。楚垣夕放弃的可不是一个三四千万而是两个，雪上项目明显不止三四千万。”
说到这，袁流把茶壶往桌上一拍，拿手点着雷思云：“你啊……我真不知道该说你什么好，把你提拔起来这么多年了，能不能有点长进啊？至少要比袁苜强，这是对你的要求，明白不？”
雷思云唯唯诺诺，然后伸手抓了抓后脑勺，“我还是不明白，他到底想怎么赚钱啊？”
“你想不明白？那我给你举个例子。”袁流拿起茶几上的一份草案来递过去，正是袁敬刚才简单策划的条款。
雷思云一看，卧槽！IP授权费？这是什么鬼？
然后再一看，正是被他评价为不咋地的《动物公司》，被袁流的侄子袁荣看上了，要跟楚垣夕展开合作……
“看看这个吧。就说一个玩具毛利一百块好了，咱们也不多算，人家直播带货卖掉十万个，就能净赚1000万，分账15％就是150万。高端玩具可远远不止是100块的毛利，这才叫做广告。”
雷思云的脑子里嗡嗡作响，袁苜对他的白眼依稀可见……
在雷思云受教育的时候，袁荣也开始行动，一边让厂里的职业经理们准备标书，一边准备跟杨妈聊一下。
对于楚垣夕选择标书这件事吧，他觉得比较好笑。年轻人就是太重视面子了，走这种形式有什么意义呢？成年人的世界，看的是结果啊！
杨妈在他心中为什么不具备竞争力？因为杨妈的产能紧张啊。
虽然他自己的生产线做的是玩具汽车，距离动物公司的目标品类有距离，但美娃玩具也一样，杨妈是做婴幼儿玩具的，动物公司这种带着IP属性的玩具显然不是给半岁到两岁的孩子玩的。
因此，要是挣卖萌兔子帽他是真未必争的过杨妈，因为那玩意简单，有熟练工就能做，也不占什么产能。但是做动物公司的周边玩具，两家的起跑线差不多。
或者说，如果楚垣夕主动发起这个项目，这两家都没投标资格，他会找一个正好做这个细分品类的代工厂或者合作方，比如做长毛绒玩具的。
而杨妈的厂子现在产能饱满，这是她经常在圈里zhuangbility的原因，袁荣早就捏着鼻子忍了很久了，每次看她哀叹“怎么有这么多订单啊，做不完怎么办”的时候就想冲上去抽她。
现在终于有机会了，呵呵。他点开杨妈的微信…�
